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[资讯].长信基金毛楠二季度选股侧重估值

时间:2022-11-24 来源网站:丑橘财经网

长信基金毛楠:二季度选股侧重估值

长信基金毛楠:二季度选股侧重估值 更新时间:2011-4-26 11:25:02   一季度数据及调控政策频繁出台,显示通胀压力仍然是影响当前经济的主要矛盾,经济及通胀的同步高企,使得货币紧缩环境很难在短期内有明显的转变,对此,长信基金策略分析师毛楠认为,在当前背景下,经济及通胀的下行都尚需过程,短期来看市场并不乐观,因此应更着眼于中期布局,投资方面应更侧重估值角度的分析。  毛楠表示,目前经济的主要矛盾依然是通胀。未来我们希望看到经济下行,通胀下行。这是最乐观的情形,将有利于股票市场持续的上涨。如果经济继续上行,通胀的压力将继续攀升,流动性的抑制导致的估值受限是常态。而经济下行,通胀不下行亦有可能,基于经济转型期间的历史比较,高通胀成为各个经济体转型遇到的首要问题。不论哪种情况,短期都不应过分乐观,因此目前投资布局应更着眼于中期。  毛楠分析指出,在通胀趋势性下行之前,货币政策从紧的大方向很难发生变化,整体流动性不会发生质的变化,市场总体的估值仍将受到一定制约。在估值结构性分化的背景下,组合中结构比仓位更重要。在流动性比较差和盈利比较好的期间,市场的估值将受到持续的抑制,而由于大市值股票的估值均比较低,估值的压制将主要体现在中小股票上。目前来看,对于中小股票的高成长性给予估值溢价仍须持谨慎的态度。消费类的上市公司在估值回落到均值之下后,仍是不错的投资方向。从经济周期来看,目前处于资本扩张前期,估值为市场提供了一定的支撑,中期看,低估值较高弹性的品种应为首选,为中长期布局做准备。  从投资角度来看, 结合目前的估值和对于宏观经济偏悲观的判断,低估值、前期涨幅比较小的品种为首选,主要是大金融、地产。对于消费类投资,目前处于自下而上选择投资标的阶段。

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